Small- & MicroCap Investment: De.mem: Bei Übernahmen sind Qualität und Preis entscheidend

Frankfurt (pta003/24.11.2024/09:30) - In den Medien wird hochpreisigen Unternehmensübernahmen in der Regel mehr Aufmerksamkeit geschenkt als kleineren Transaktionen. Nicht immer erfüllen die Big Deals die Erwartungen der Beteiligten.

Tendenziell hohe Bewertungen bei Big Deals

Für die Manager großer Unternehmen mag es insbesondere in Niedrigzinsphasen verlockend sein, andere große Unternehmen zu übernehmen – entweder, um schnell zu wachsen oder das eigene Geschäft auf einfache Weise zu diversifizieren. Im Herbst vergangenen Jahres gab es in der Wasserbranche eine besonders große Transaktion in Form eines Spin-Off zu vermelden. Die Veralto Corporation (ISIN: US92338C1036) entstand durch die Abspaltung des Geschäftsbereichs Environmental & Applied Solutions der Danaher Corporation (ISIN: US2358511028). Um beiden Unternehmen eine fokussiertere strategische Ausrichtung zu ermöglichen, erhielten Danaher-Aktionäre für je drei gehaltene Danaher-Aktien eine Veralto-Aktie. Laut einer Branchenanalyse der US-Investmentbank Baird wurde der damalige Spin-Off mit 20,9 Mrd. Dollar und dem 16-fachen EBITDA bewertet.

Starker Track-Record

Grundsätzlich kann man feststellen, dass bei der Übernahme kleinerer Unternehmen häufig andere Maßstäbe gelten. Das australische Unternehmen De.mem (ISIN: AU000000DEM4) behauptet sich mittlerweile seit mehr als zehn Jahren in der Wasserbranche, indem es seinen Kunden dezentrale Wasser- und Abwasserreinigungsanlagen anbietet. Während dieses Zeitraums hat die börsennotierte Gesellschaft bereits mehrere Unternehmen erfolgreich übernommen. Diese Übernahmen zeichneten sich durch besonders attraktive Bewertungskennzahlen aus.

Im Jahr 2019 bezahlte De.mem bspw. für das deutsche Unternehmen Geutec (Spezialchemikalien) damals das 0,7-fache dessen Jahresumsatzes und das 5,1-fache seines EBITDA. Dadurch gelang zum einen die geographische Diversifikation in Richtung Europa und zum anderen erzielte man durch die Übernahme eine Erweiterung des eigenen Produkt- und Serviceangebots. Außerdem führte dies zu einem verstärkten Cross-Selling.

Im selben Jahr erfolgte zudem die Übernahme der australischen Pumptech Tasmania, die sich auf Pump- und Behandlungssysteme spezialisiert hat. Auch hier fielen die Kennzahlen der Übernahme angesichts eines bezahlten Umsatzmultiplikatoren von 0,4 bzw. 5,0-fachen EBITDA attraktiv aus. Dadurch gelang die Expansion in die Region Tasmanien sowie der Zugang zu Industriekunden aus der Lebensmittel- bzw. Getränkeindustrie.

Mit dem im australischen Perth beheimateten Unternehmen Capic wurde 2021 ein weiterer Spezialchemikalienanbieter übernommen und das 1,3-fache des Jahresumsatzes bzw. das 7,3-fache des EBITDA bezahlt. Als Kaufargumente erwiesen sich hier die folgenden Aspekte: Expansion nach Westaustralien sowie die Erweiterung des Produktportfolios mit Spezialchemikalien, die bis dahin von anderen Herstellern bezogen wurden.

Über attraktive Kennzahlen verfügten auch die beiden jüngsten Übernahme zweier australischer Pumpenanbieter durch De.mem. Bei Stevco Seals & Pumps entsprach im Jahr 2022 der Kaufpreis dem 0,7-Umsatzvielfachen (bzw. 4,5x EBITDA) und im April 2024 wurde die Border Pumpworks zum 0,4-fachen des Umsatzes und dem Vierfachen des EBITDA erworben.

Worauf De.mem bei Übernahmen achtet

Gut zu wissen: Sämtliche oben erwähnten Übernahmen haben insgesamt zu Ergebnissteigerungen geführt. Als attraktiv stuft De.mem potenzielle Übernahmekandidaten ein, wenn diese profitabel sind, langjährige Kundenbeziehungen aufweisen, wiederkehrende Umsätze erzielen, hohe Gewinnmargen erwirtschaften sowie mit Blick auf die Marktregion, das Produktportfolio oder die Kundenstruktur eine Diversifikation ermöglichen. Last, but not least sollte aber nicht nur die fundamentale Qualität des Unternehmens, sondern auch dessen Preis stimmen. Seit 2018 hat De.mem durch gezielte Akquisitionen den Anteil wiederkehrender Umsätze auf 90 Prozent gesteigert und die Bruttomarge auf 40 Prozent nahezu verdoppelt.

----------

Möchten Sie auf dem Laufenden gehalten werden über interessante Nebenwerte-Aktien oder De.mem? Dann lassen Sie sich in unseren kostenlosen Verteiler eintragen mit dem Stichwort: "Nebenwerte" oder "De.mem". Einfach per E-Mail an Eva Reuter: e.reuter@dr-reuter.eu

De.mem
ISIN: AU000000DEM4
http://www.demembranes.com/
Land: Australien

Links:
https://demembranes.com/investors/

Disclaimer/Risikohinweis
Interessenkonflikte: Mit De.mem existiert ein entgeltlicher IR und PR-Vertrag. Inhalt der Dienstleistungen ist u.a., den Bekanntheitsgrad des Unternehmens zu erhöhen. Dr. Reuter Investor Relations handelt daher bei der Erstellung und Verbreitung des Artikels im Interesse von De.mem. Es handelt sich um eine werbliche redaktionelle Darstellung. Aktien von De.mem können sich im Besitz von Mitarbeitern oder Autoren von Dr. Reuter Investor Relations – unter Berücksichtigung der Regeln der Market Abuse Regulation (MAR) befinden.

Unternehmensrisiken: Wie bei jedem Unternehmen bestehen Risiken hinsichtlich der Umsetzung des Geschäftsmodells. Es ist nicht gewährleistet, dass sich das Geschäftsmodell entsprechend den Planungen umsetzen lässt. Weitere Unternehmensrisiken können Sie der IR-Webseite von De.mem entnehmen: https://demembranes.com/investors/

Investitionsrisiken: Investitionen sollten nur mit Mitteln getätigt werden, die zur freien Verfügung stehen und nicht für die Sicherung des Lebensunterhaltes benötigt werden. Es ist nicht gesichert, dass ein Verkauf der Anteile über die Börse zu jedem Zeitpunkt möglich sein wird. Grundsätzlich unterliegen Aktien immer dem Risiko eines Totalverlustes.

Disclaimer: Alle in diesem Newsletter / Artikel veröffentlichten Informationen beruhen auf sorgfältigen Recherchen. Es werden nur Quellen verwendet, die die Autoren für seriös halten. Dennoch kann für die verwendeten Informationen keine Haftung übernommen werden. Die Informationen stellen weder ein Verkaufsangebot für die behandelte(n) Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber für vertrauenswürdig erachtet.

Quellen: Insbesondere werden zur Darstellung & Beurteilung der Gesellschaften Informationen der Unternehmenswebseite verfügbaren Informationen berücksichtigt. In der Regel besteht zudem ein direkter Kontakt zum Vorstand / IR-Team der jeweiligen analysierten bzw. vorgestellten Gesellschaft. Der Artikel wurde vor Veröffentlichung De.mem vorgelegt, um die Richtigkeit aller Angaben prüfen zu lassen.

Zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Mitteilung enthält bestimmte zukunftsgerichtete Aussagen, einschließlich Aussagen über das Unternehmen. Wo immer möglich, wurden Wörter wie "können", "werden", "sollten", "könnten", "erwarten", "planen", "beabsichtigen", "antizipieren", "glauben", "schätzen", "vorhersagen" oder "potenziell" oder die Verneinung oder andere Variationen dieser Wörter oder ähnliche Wörter oder Phrasen verwendet, um diese zukunftsgerichteten Aussagen zu identifizieren. Diese Aussagen spiegeln die gegenwärtigen Einschätzungen des Autors wider und basieren auf Informationen, die dem Autor zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts vorlagen.

Zukunftsgerichtete Aussagen sind mit erheblichen Risiken, Ungewissheiten und Annahmen verbunden. Viele Faktoren können dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse, Leistungen oder Errungenschaften erheblich von den Ergebnissen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen erörtert oder impliziert werden. Diese Faktoren sollten sorgfältig berücksichtigt werden, und der Leser sollte sich nicht in unangemessener Weise auf die zukunftsgerichteten Aussagen verlassen. Obwohl die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen auf Annahmen beruhen, die der Autor für vernünftig hält, kann den Lesern nicht versichert werden, dass die tatsächlichen Ergebnisse mit diesen zukunftsgerichteten Aussagen übereinstimmen werden. Dr. Reuter Investor Relations ist nicht verpflichtet, diese Aussagen zu aktualisieren oder zu überarbeiten, um neuen Ereignissen oder Umständen Rechnung zu tragen, sofern dies nicht gesetzlich vorgeschrieben ist.

Verantwortlich & Kontakt für Rückfragen
Small- & MicroCap Investment via Dr. Reuter Investor Relations
Dr. Eva Reuter
Friedrich Ebert Anlage 35-37
60327 Frankfurt
+49 (0) 69 1532 5857
www.dr-reuter.eu
www.small-microcap.de ( http://www.small-microcap.de/ )

Für Fragen bitte Nachricht an ereuter@dr-reuter.eu

(Ende)